Оценка стоимости бизнеса

Оценка стоимости бизнеса — важнейшая составляющая принятия управленческих решений.

Оценка стоимости предприятий (бизнеса) в современных организационно-экономических условиях хозяйствования является ключевым этапом процесса принятия стратегических и тактических управленческих решений. В то же время это сложный и многогранный процесс. Для принятия решений, основанных на информации о реальной рыночной стоимости компании, необходимо участие квалифицированных оценщиков, обладающих значительным практическим опытом.

Оценка стоимости бизнеса может быть направлена на решение широкого круга задач. Необходимость в ней возникает практически при любых реорганизациях: смене собственника предприятия, акционировании, слиянии и поглощении, а также во многих других случаях.

Зачем нужна оценка стоимости бизнеса

Привлечение специализированной компании по оценке бизнеса во многих ситуациях определяет успех дальнейшей деятельности.

Специалисты компании проводят оценку стоимости бизнеса в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием;

• купли-продажи акций и облигаций на фондовом рынке;

• принятия обоснованных инвестиционных решений;

• купли-продажи предприятия полностью или частично;

• определения долей совладельцев при заключении или расторжении договора, а также в случае смерти одного из партнеров;

• реструктуризации предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение самостоятельных структур из состава холдинга), когда требуется определить рыночную стоимость компании, цену выкупа акций, коэффициент конверсии или размер премии акционерам;

• разработки стратегии и плана развития предприятия с оценкой будущих доходов, устойчивости и деловой репутации;

• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании (так как балансовая стоимость активов может существенно отличаться от рыночной);

• страхования активов;

• налогообложения — при определении объективной налогооблагаемой базы;

• принятия управленческих решений в условиях инфляции, когда периодическая переоценка активов повышает достоверность финансовой отчетности;

• реализации инвестиционных проектов развития бизнеса, когда необходимо определить исходную стоимость предприятия, собственного капитала и активов.

Профессиональный подход к оценке бизнеса

Оценку стоимости бизнеса должны выполнять профессионалы, обладающие соответствующей квалификацией и опытом работы с предприятиями различных организационно-правовых форм и отраслей экономики.

Методическая база оценки бизнеса является одной из наиболее сложных в оценочной деятельности. В каждом конкретном случае выбор методов определяется целями оценки и особенностями предприятия.

Методы оценки объединяются в рамках трех основных подходов:

Затратный подход (на основе активов) — совокупность методов, основанных на определении рыночной стоимости активов компании за вычетом рыночной стоимости обязательств.

Доходный подход — методы, основанные на определении ожидаемых доходов предприятия с последующим приведением их к текущей стоимости на дату оценки.

Сравнительный подход — методы, основанные на сопоставлении оцениваемого предприятия с аналогичными компаниями, по которым имеется информация о ценах сделок.

Для получения объективной и достоверной оценки, как правило, применяются все три подхода с последующим обоснованным согласованием полученных результатов.